宏观方面，增值税税率下降激活经济发展动能；定向降准或很快落地，有利于稳定Q345B钢管市场预期；

　　1、螺纹、热卷：虽然钢铁行业环保限产或许仍不时扰动钢材的供应，叠加近期钢厂检修较集中，钢材供应增长一定程度受限，对钢价形成支撑。但是近期钢价利空因素逐渐增多。宏观方面，国际上中美贸易摩擦再度升级，国内5月经纪数据除房地产外均偏弱，市场对经济下行的担忧有所增强，再加上季末流动性偏紧，大宗商品整体承压。中观方面，环保限产题材持续炒作，对钢价的影响边际减弱。同时，钢价已接近年初高位，钢厂利润高位，符合条件的钢厂加紧复产，山东及徐州已陆续传来复产消息，钢材供应较难继续收紧，而未来北方高温及南方降雨影响下，终端需求季节性走弱情况或将逐渐增强，钢材供需边际有所转弱。在此情况下，钢材库存降由降转升。昨日库存数据显示，五大品种钢材社会库存环比增1.11%，厂库环比增3.62%，其中螺纹社库环比增0.11%，厂库环比增2.95%，热卷社库环比增2.93%，厂库环比增4.54%。综合看，钢价近期下行压力增加，建议螺纹前空继续持有，热卷新空可逢高介入。策略上，持有螺纹1810合约空单。

　　2、铁矿石：焦炭现货连续八轮涨价已经落地，现已处于年初以来的高位，而钢厂利润也较高，限产条件下钢厂对铁矿石高品位矿的需求较强，且近期山东、徐州钢厂陆续传出复产消息，均对铁矿石价格形成支撑。但是，巴西澳大利亚铁矿石发货量偏高，叠加港口巨量铁矿石库存，铁矿石供应宽松的状态并未发生实质性改变，再加上环保限产对烧结及高炉环节限制较大，以及近期高炉检修较集中，钢厂铁矿石补库需求减弱，铁矿石基本面弱势较为明显。近期钢价利空因素逐渐集中发酵，钢价下行压力增加，在此情况下下，铁矿石价格震荡偏弱的概率较大。考虑到铁矿石价格已处于偏低水平，建议铁矿石1809新单观望，耐心等待合适的做空机会。

　　原料方面

　　铁矿石:本周铁矿石市场先跌后稳。进口矿方面，周初美又打出2000亿美元关税牌，中国被迫应战，贸易战升温引发市场商家恐慌心态，大宗商品多数承压下行，铁矿等黑色系跌势甚大，一时间港口主流矿粉纷纷让利寻求出货。好在现阶段成材价格身居高位，短期即便有跌势，也不会很迅速，故而黑色系期货周后期重拾涨势。今沙钢下旬政策螺纹大涨100元/吨，对成材市场形成支撑，钢企高利润模式得以延续，也间接支撑矿价，港口现货纷纷止跌，部分品种迎来反弹。国产矿方面，仍是环保指导近期的行情：一方面，环保限制国内钢企生产，降低了国内钢企对矿粉的需求，钢厂持续施压铁矿，遏制矿价的上涨空间，如唐山宝泰和建龙钢企与昨日纷纷下调10元/吨收货;另一方面，环保也降低了国内矿企的开工率，造成部分地区的铁粉资源趋于紧张，矿企和贸易商有挺价迹象，故而保证当地矿价的坚挺。现阶段巴混和卡粉等高品矿粉溢价仍旧高昂，但成交较前期有所缩水，而港口PB粉成交有所释放，显然钢厂不是一味的不考虑成本，一旦溢价破坏了钢企的生产成本底线，钢厂势必转而采购性价比更高的PB粉，毕竟这才是矿石界的硬通货。如此形势来看，长期铁矿或有跌势，但短期多半延续坚挺局面。

　　废钢：本周废钢以稳为主，个别涨跌互现。节后归来，主导厂仍是持稳节前价格，个别涨价主因假期到货情况一般，补充库存补涨为主，跌价地区主要是到货情况良好，部分厂家出现压车情况，市场具体表现为：江西、山西、江苏部分地区、西南地区拉涨10-40不等，山东、河北地区下跌20-70左右。现货方面，周初现货市场受中美贸易战因素影响，市场避险情绪主导，成品高位下行，今华东主导厂沙钢螺纹大涨100，厂家挺价意愿明显;然梅雨季节来临，市场进入季节性需求淡季，螺纹社会库存明显增加，市场情绪谨慎。整体看，考虑目前主导厂废钢库存整体较充足，而现货市场难言乐观，预计下周废钢市场弱稳调整。

　　钢坯:本周唐山钢坯价格小涨，钢厂出货方面正常，目前唐山及昌黎主流钢厂报3670元/吨，含税出厂。端午节期间钢坯价格弱势下调，因节假日的关系，现货贸易商多回家过节，市场实际成交较少，多持谨慎观望心态。节后归来，部分贸易商出现低价惜售情况，下游商家对低价购卖坯料显积极，市场交投氛围显活跃，各品种资源稀少，支撑商家信心，部分商家有采购坯料入库操作，目前来看，钢坯厂商销售压力均不明显，整体走势多跟随成材以及期螺。其他地区钢坯走势如下：武安价格小幅下行，整体成交偏弱，商家多一单一议，市场观望情绪增强，下游心态显谨慎。山西价格小跌，钢厂报价不一，坯料资源多为自家生产成材，市场实际成交有限，贸易商不乏有让利走货现象。广州价格小幅上调，市场成交一般，多跟随唐山地区走势，因坯料轧钢利润较少，钢厂生产以及报价方面热情不大。炎热酷暑的天气以及梅雨季节都将阻碍钢坯价格走势，但各品种规格短缺稀少支撑钢价不会大跌，故预计下周钢坯价格偏弱整理。

　　生铁：本周生铁市场稳中调整，幅度在20-50元。武安地区节后球墨铁厂出货良好，库存维持低位，加之近期焦炭涨幅较大，成本增加明显，铁厂售价上调。山东地区钢厂、铁厂、铸造厂陆续复产，市场交投气氛一般，钢厂炼钢铁库存充足，且加大废钢用量，基本不采购炼钢铁，致市场鲜有成交，商家心态悲观。山西铁厂开工率不高，市场资源相对紧张，加之焦炭价格走高，成本增加明显，部分铸造铁厂上调售价。随焦炭价格走高，生铁成本增加明显，唐山炼钢铁厂低价不愿出货，现上调售价。林州地区球墨铁近日成交尚可，铁厂库存维持低位，随焦炭大幅涨价，铁厂利润微薄，涨价意向增强，徐州周边铁厂球墨铁近日出货不畅，库存有增，议价空间增大。其他地区随原料价格走高，商家盼涨心切，然需求不见好转，商家多维稳观望，预计短期生铁市场稳中略偏强。

　　焦炭：本周焦炭价格继续走高，市场成交向好。端午期间河北地区焦化厂提涨100元，而下游钢企接受度较高，采购价纷纷拉涨，其中河钢一级涨100到厂2470，瑞丰准一涨100到厂2420-2430;文丰二级涨100到厂2260;天津轧一准一级涨100到厂2360，中小钢企仍在商议，商家跟涨可能性较大。目前环保影响范围、执行力度有继续扩大趋势，临时性限产依旧较多，焦化厂订单较多，大部分厂家无库存，供不应求短期难缓解。而山东地区涨幅也较大，其中日钢准一级冶金焦涨100到厂2350-2360;莱钢准一级冶金焦涨100到厂2615;莱钢永锋准一级冶金焦涨100到厂2390。焦化厂目前订单较多，厂家出货顺畅，大部分新客户不予接单，主要供应老客户为主，市场心态较好，短期供需继续博弈，焦炭继续维持稳中偏强运行。

   Q345B钢管价格随着期货市场的好转有所拉涨，且成本压力偏大，商家普遍将价格拉回成本价格附近，但今日市场普遍雨水天气，出货将有所受阻，因此预计今日Q345B钢管价格或弱稳观望。